報告利多，大豆有望再度上行
來源： http://m.10xin10yi.com 類別：新聞中心 更新時間：2015-03-18 閱讀次
8月上旬，短短幾個交易日內，豆類被打回原型，重回振蕩區間下沿，甚至日內一度破位，市場被悲觀情緒籠罩。但美國農業部8月月度供需報告極為利多，再度給豆類市場注入強心劑，使得外盤大豆強勁反抽，技術上形成標準的V型反轉。后市滯脹的經濟環境使得商品易漲難跌，而自身的供需面也有望支持豆類率先走強，內外盤大豆仍有突破前期振蕩區間上沿的機會。
宏觀方面，經濟不振使得世界各國退出量化寬松的貨幣政策以及積極的財政政策的步伐放慢。而寬松的貨幣政策一定會使商品價格難以走低。近期公布的美國經濟數據依舊不樂觀，GDP增速慢于預期，失業率高企難下。我國的PMI等指標也出現明顯下滑。雖然量化寬松政策不會真正改變經濟的運行規律，但各國政府仍飲鴆止渴般繼續采用。
經濟的衰退會導致商品需求降低而使商品價格下跌，但經濟的不振也會使世界各國濫發貨幣，造成流動性過剩，而又使得商品標價上漲。近期黃金價格的飆升除了避險情緒外，人們對紙幣的失望同樣是一個原因，那么以紙幣標價的商品當然比一切紙幣更值錢。因此，筆者認為當前大宗商品出現2008年金融危機時那樣大跌的概率不大。
價格洼地概念以及供需偏緊，國內外大豆上漲潛力較大。如果說流動性泛濫會導致整體商品易漲難跌，那么潛力最大的當數農產品。雖然去年下半年大豆、玉米等農產品期貨曾經有過一輪上漲，但其上漲幅度仍沒有銅等工業品、棉花和糖等軟商品上漲幅度大，在眾多商品中仍然有一定的價格洼地概念。這也是在近期恐慌市中豆類下跌幅度較小的原因之一。
另外，看好豆類的主要原因還是美國農業部公布的極度利多的月度供需報告，在本月報告中，美國農業部出乎意料地將今年美國大豆收獲面積從上月的7430萬英畝下調到7380萬英畝，將單產從上月的43.4蒲式爾/英畝下調到41.4蒲式爾/英畝，總產量從上月的32.25億蒲式爾下調到本月的30.56億蒲式爾，而美國的期末庫存也從上月的1.75億蒲式爾下調到本月的1.55億蒲式爾。這些數字的調整是在美國大豆生長狀況基本正常的情況下進行的。顯然美國農業部對豆類市場的“調控”能力足夠強大，而這種能力會使美國大豆上市前后維持偏強走勢。
大豆需求旺季來臨，國內大豆生產不容樂觀。每年下半年是國內豆油和豆粕的傳統消費旺季。前不久政府限價令的取消使得小包裝油生產企業可以將成本上漲向下游轉嫁，從而提高其生產積極性，擴大對大豆、豆油的需求。而近期豬肉、蛋禽類價格的上漲也將刺激豆粕的需求。豆油和豆粕價格的上漲，使得大豆加工利潤恢復。大豆加工速度增快將使得港口大豆庫存消化速度加快，從而支持大豆價格上漲。
而我國大豆生產不容樂觀。播種面積大幅度下降已成定局，即便單產保持正常水平，總產量下降也將是大概率事件。
盤面上看，外盤大豆期貨依舊在年初以來形成的振蕩區間內運行，前期日本地震和歐債、美債危機都無法使大豆破位，后期出現比這更令市場恐慌的消息的可能性不大。而利多消息的累積將使大豆產生突破區間上沿壓力的動力。
大連大豆期貨在8月初就出現增倉上行的異動表現，但系統性風險的來臨使得大豆孤掌難鳴。最近幾個交易日大豆主力合約A1205再度增倉放量上行，上漲形勢明顯好于豆粕和豆油，因此更值得密切關注。中國糧油儀器在線 http://m.10xin10yi.com
宏觀方面，經濟不振使得世界各國退出量化寬松的貨幣政策以及積極的財政政策的步伐放慢。而寬松的貨幣政策一定會使商品價格難以走低。近期公布的美國經濟數據依舊不樂觀，GDP增速慢于預期，失業率高企難下。我國的PMI等指標也出現明顯下滑。雖然量化寬松政策不會真正改變經濟的運行規律，但各國政府仍飲鴆止渴般繼續采用。
經濟的衰退會導致商品需求降低而使商品價格下跌，但經濟的不振也會使世界各國濫發貨幣，造成流動性過剩，而又使得商品標價上漲。近期黃金價格的飆升除了避險情緒外，人們對紙幣的失望同樣是一個原因，那么以紙幣標價的商品當然比一切紙幣更值錢。因此，筆者認為當前大宗商品出現2008年金融危機時那樣大跌的概率不大。
價格洼地概念以及供需偏緊，國內外大豆上漲潛力較大。如果說流動性泛濫會導致整體商品易漲難跌，那么潛力最大的當數農產品。雖然去年下半年大豆、玉米等農產品期貨曾經有過一輪上漲，但其上漲幅度仍沒有銅等工業品、棉花和糖等軟商品上漲幅度大，在眾多商品中仍然有一定的價格洼地概念。這也是在近期恐慌市中豆類下跌幅度較小的原因之一。
另外，看好豆類的主要原因還是美國農業部公布的極度利多的月度供需報告，在本月報告中，美國農業部出乎意料地將今年美國大豆收獲面積從上月的7430萬英畝下調到7380萬英畝，將單產從上月的43.4蒲式爾/英畝下調到41.4蒲式爾/英畝，總產量從上月的32.25億蒲式爾下調到本月的30.56億蒲式爾，而美國的期末庫存也從上月的1.75億蒲式爾下調到本月的1.55億蒲式爾。這些數字的調整是在美國大豆生長狀況基本正常的情況下進行的。顯然美國農業部對豆類市場的“調控”能力足夠強大，而這種能力會使美國大豆上市前后維持偏強走勢。
大豆需求旺季來臨，國內大豆生產不容樂觀。每年下半年是國內豆油和豆粕的傳統消費旺季。前不久政府限價令的取消使得小包裝油生產企業可以將成本上漲向下游轉嫁，從而提高其生產積極性，擴大對大豆、豆油的需求。而近期豬肉、蛋禽類價格的上漲也將刺激豆粕的需求。豆油和豆粕價格的上漲，使得大豆加工利潤恢復。大豆加工速度增快將使得港口大豆庫存消化速度加快，從而支持大豆價格上漲。
而我國大豆生產不容樂觀。播種面積大幅度下降已成定局，即便單產保持正常水平，總產量下降也將是大概率事件。
盤面上看，外盤大豆期貨依舊在年初以來形成的振蕩區間內運行，前期日本地震和歐債、美債危機都無法使大豆破位，后期出現比這更令市場恐慌的消息的可能性不大。而利多消息的累積將使大豆產生突破區間上沿壓力的動力。
大連大豆期貨在8月初就出現增倉上行的異動表現，但系統性風險的來臨使得大豆孤掌難鳴。最近幾個交易日大豆主力合約A1205再度增倉放量上行，上漲形勢明顯好于豆粕和豆油，因此更值得密切關注。中國糧油儀器在線 http://m.10xin10yi.com
