菜油供需仍然偏緊,需警惕潛在風險
來源： http://m.10xin10yi.com 類別：新聞中心 更新時間：2015-03-17 閱讀次
中國農業政策為中國菜油下檔提供支撐
2011年中國農業政策左右為難，一方面通脹壓力巨大，存在打壓糧食價格的需求；另一方面國內油脂繼續受到壓制，內外大豆價差持續低于400以下，表明中國的油脂工業難以擺脫國外蠶食，因此對菜籽的保護也是勢在必行。
在這樣的背景下，今年菜籽托市政策出臺較遲，不過最終仍然給市場低位一定支撐，根據本年度托市政策，菜籽收購價介于4600-4800 之間，收購的為菜油，菜粕則按市場價2000元/噸的價格由企業代售，如此一來菜油成本價將處于10100左右，因此每每期貨價格下挫之際，國內菜油現貨價格堅挺，油廠信心的主要來源可能就在于托市政策的支撐。因此，下半年可能無需擔心鄭菜油價格會大幅下挫，成本支撐將會成為鐵底。
2011 下半年鄭菜油展望
一、從供需來看，受產量增幅低于需求增速的影響，全球油脂油料供應仍緊的態勢沒有改變以及中國的農業支持政策可能會給油脂油料的下檔提供較強支撐；
二、作為全球定價中心的美國期末庫存略有增加，尤其是大豆庫存小幅增加，不過從6月30日的報告來看，美國大豆的產量可能被高估170萬噸左右，如果加以修正，美國大豆期末庫存將再次呈現下滑態勢；
三、受拉尼娜天氣消退影響，大豆關鍵生長期天氣保持較好的可能性較大，今年油脂的天氣炒作可能并不給力；
四、下半年全球經濟體隱患多多，潛在的系統性風險極大，考慮到此類風險的暴發特性，將會給操作上帶來較大難度，尤其是在高位時的風險會加倍放大；如果下半潛在風險暴發，那么下檔的支撐將不再有效。
整體來看，受潛在風險的影響，很難對菜油的下半年走勢確定一個明確的結論；考慮到全球油脂油料供應偏緊的格局，在成本支撐區可以作為買入的依據；而考慮到潛在的系統風險，向上的空間可能會受到壓縮，在沒有其他較大的意外因素影響下追高要謹慎。中國糧油儀器在線 http://m.10xin10yi.com
2011年中國農業政策左右為難，一方面通脹壓力巨大，存在打壓糧食價格的需求；另一方面國內油脂繼續受到壓制，內外大豆價差持續低于400以下，表明中國的油脂工業難以擺脫國外蠶食，因此對菜籽的保護也是勢在必行。
在這樣的背景下，今年菜籽托市政策出臺較遲，不過最終仍然給市場低位一定支撐，根據本年度托市政策，菜籽收購價介于4600-4800 之間，收購的為菜油，菜粕則按市場價2000元/噸的價格由企業代售，如此一來菜油成本價將處于10100左右，因此每每期貨價格下挫之際，國內菜油現貨價格堅挺，油廠信心的主要來源可能就在于托市政策的支撐。因此，下半年可能無需擔心鄭菜油價格會大幅下挫，成本支撐將會成為鐵底。
2011 下半年鄭菜油展望
一、從供需來看，受產量增幅低于需求增速的影響，全球油脂油料供應仍緊的態勢沒有改變以及中國的農業支持政策可能會給油脂油料的下檔提供較強支撐；
二、作為全球定價中心的美國期末庫存略有增加，尤其是大豆庫存小幅增加，不過從6月30日的報告來看，美國大豆的產量可能被高估170萬噸左右，如果加以修正，美國大豆期末庫存將再次呈現下滑態勢；
三、受拉尼娜天氣消退影響，大豆關鍵生長期天氣保持較好的可能性較大，今年油脂的天氣炒作可能并不給力；
四、下半年全球經濟體隱患多多，潛在的系統性風險極大，考慮到此類風險的暴發特性，將會給操作上帶來較大難度，尤其是在高位時的風險會加倍放大；如果下半潛在風險暴發，那么下檔的支撐將不再有效。
整體來看，受潛在風險的影響，很難對菜油的下半年走勢確定一個明確的結論；考慮到全球油脂油料供應偏緊的格局，在成本支撐區可以作為買入的依據；而考慮到潛在的系統風險，向上的空間可能會受到壓縮，在沒有其他較大的意外因素影響下追高要謹慎。中國糧油儀器在線 http://m.10xin10yi.com
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