旺季不旺，棕櫚油短期難有起色
來源： http://m.10xin10yi.com 類別：新聞中心 更新時間：2015-03-17 閱讀次
6月中旬開始，棕櫚油連續下跌，目前已跌破5月上旬的低點。雖然當前棕櫚油價格比較低廉，但國內季節性需求無法有效啟動，短期內棕櫚油難有像樣的反彈。
庫存高企，毛棕櫚油價格走軟。
6月份開始，棕櫚油進入了季節性增產周期。今年5月份，馬來西亞棕櫚油產量達到驚人的174萬噸，大大高于去年同期的138萬噸，在近 4年馬來西亞的月度產量中僅僅低于2009年10月份的198萬噸。預計棕櫚油產量高峰期會出現在9月、10月份，因此3季度棕櫚油供應依然會有所增加。
與此同時，棕櫚油也進入了傳統的消費旺季。不過，消費增長遠遠不及產量的提高，導致馬來西亞棕櫚油出現供過于求的局面。據馬來西亞棕櫚油局（MPOB）的數據顯示，今年5月份，馬來西亞出口棕櫚油140萬噸，略高于去年同期的136萬噸，然而其庫存卻創了16個月的新高，達到192萬噸。短期而言，棕櫚油庫存高企給棕櫚油價格帶來巨大的壓力。國內需求不旺，棕櫚油走貨清淡。按照歷史經驗，6~8月份是食用棕櫚油消費最旺的時候，但從今年的情形來看，棕櫚油呈現旺季不旺的局面。據中國海關的數據顯示，今年5月份，我國進口棕櫚油44.3萬噸，不僅低于4月份的45.3萬噸，同時也低于近 3年同期的進口水平。
筆者通過一些棕櫚油現貨貿易商和工廠了解到，今年入夏以來，國內棕櫚油市場最鮮明的特點是終端需求的全面低迷。占食用棕櫚油消費量 30%以上的方便面行業，經過“塑化劑”事件后需求量下降較快，因此面廠開始有意識地限產；不少食品廠，尤其是中小型餅干廠也受此影響出現限產甚至停產的情況。當前需求相對較好的反而是低度油使用較多的勾兌市場，因為在油脂市場下跌過程中豆油和棕櫚油的價差開始拉大。不過由于終端食用油價格的限制，食用油廠一直虧損經營，因此其采購意愿也不強烈，油廠普遍僅維持基本的輪轉庫存。
國內需求不旺會造成棕櫚油價格持續走低，而市場心理則是制約價格反彈幅度的關鍵因素。
外圍市場不振，拖累棕櫚油價格。
從6月中旬開始，由于對歐債危機惡化的預期及原油市場的重挫，大宗商品紛紛展開大幅的回調行情。而美聯儲議息會議之后，伯南克講話向市場傳達的信息令美元強勁反彈。市場對歐美國家經濟復蘇情況的憂慮使得大宗商品出現系統性風險，這無疑對棕櫚油市場形成拖累。
國內經濟和政策因素的雙重打壓，棕櫚油易跌難漲。隨著國家緊縮政策的持續進行，國內實體經濟出現資金鏈嚴重緊張和盈利能力與以往相比大幅下降的情況。種種跡象表明，今年國內經濟增速放緩，社會總需求將會受到比較嚴重的打壓，這制約著油脂等消費品的價格上漲。
國內通脹形勢依然十分嚴峻，國家不會放松對通脹的調控，對貨幣和終端商品的價格控制將貫穿全年。6月中旬，國內油脂行業內傳出消息，國家對終端食用油的限價令從6月中旬延長至8月15日。
總的來看，國內經濟增速放緩，社會總需求的下降及調控政策的持續令棕櫚油價格易跌難漲。
綜上所述，目前馬來西亞產量增加，庫存高企的壓力將持續存在；國內需求一直無法有效啟動。供需嚴重不平衡將是近期乃至未來一段時間棕櫚油市場的現實狀況。同時，外圍市場的疲軟及宏觀經濟政策的預期也是制約棕櫚油價格走高的因素。預計棕櫚油會繼續弱勢探底的過程，無法形成有效反彈。中國糧油儀器在線 http://m.10xin10yi.com
庫存高企，毛棕櫚油價格走軟。
6月份開始，棕櫚油進入了季節性增產周期。今年5月份，馬來西亞棕櫚油產量達到驚人的174萬噸，大大高于去年同期的138萬噸，在近 4年馬來西亞的月度產量中僅僅低于2009年10月份的198萬噸。預計棕櫚油產量高峰期會出現在9月、10月份，因此3季度棕櫚油供應依然會有所增加。
與此同時，棕櫚油也進入了傳統的消費旺季。不過，消費增長遠遠不及產量的提高，導致馬來西亞棕櫚油出現供過于求的局面。據馬來西亞棕櫚油局（MPOB）的數據顯示，今年5月份，馬來西亞出口棕櫚油140萬噸，略高于去年同期的136萬噸，然而其庫存卻創了16個月的新高，達到192萬噸。短期而言，棕櫚油庫存高企給棕櫚油價格帶來巨大的壓力。國內需求不旺，棕櫚油走貨清淡。按照歷史經驗，6~8月份是食用棕櫚油消費最旺的時候，但從今年的情形來看，棕櫚油呈現旺季不旺的局面。據中國海關的數據顯示，今年5月份，我國進口棕櫚油44.3萬噸，不僅低于4月份的45.3萬噸，同時也低于近 3年同期的進口水平。
筆者通過一些棕櫚油現貨貿易商和工廠了解到，今年入夏以來，國內棕櫚油市場最鮮明的特點是終端需求的全面低迷。占食用棕櫚油消費量 30%以上的方便面行業，經過“塑化劑”事件后需求量下降較快，因此面廠開始有意識地限產；不少食品廠，尤其是中小型餅干廠也受此影響出現限產甚至停產的情況。當前需求相對較好的反而是低度油使用較多的勾兌市場，因為在油脂市場下跌過程中豆油和棕櫚油的價差開始拉大。不過由于終端食用油價格的限制，食用油廠一直虧損經營，因此其采購意愿也不強烈，油廠普遍僅維持基本的輪轉庫存。
國內需求不旺會造成棕櫚油價格持續走低，而市場心理則是制約價格反彈幅度的關鍵因素。
外圍市場不振，拖累棕櫚油價格。
從6月中旬開始，由于對歐債危機惡化的預期及原油市場的重挫，大宗商品紛紛展開大幅的回調行情。而美聯儲議息會議之后，伯南克講話向市場傳達的信息令美元強勁反彈。市場對歐美國家經濟復蘇情況的憂慮使得大宗商品出現系統性風險，這無疑對棕櫚油市場形成拖累。
國內經濟和政策因素的雙重打壓，棕櫚油易跌難漲。隨著國家緊縮政策的持續進行，國內實體經濟出現資金鏈嚴重緊張和盈利能力與以往相比大幅下降的情況。種種跡象表明，今年國內經濟增速放緩，社會總需求將會受到比較嚴重的打壓，這制約著油脂等消費品的價格上漲。
國內通脹形勢依然十分嚴峻，國家不會放松對通脹的調控，對貨幣和終端商品的價格控制將貫穿全年。6月中旬，國內油脂行業內傳出消息，國家對終端食用油的限價令從6月中旬延長至8月15日。
總的來看，國內經濟增速放緩，社會總需求的下降及調控政策的持續令棕櫚油價格易跌難漲。
綜上所述，目前馬來西亞產量增加，庫存高企的壓力將持續存在；國內需求一直無法有效啟動。供需嚴重不平衡將是近期乃至未來一段時間棕櫚油市場的現實狀況。同時，外圍市場的疲軟及宏觀經濟政策的預期也是制約棕櫚油價格走高的因素。預計棕櫚油會繼續弱勢探底的過程，無法形成有效反彈。中國糧油儀器在線 http://m.10xin10yi.com
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