國家拋儲致大豆走勢不樂觀
來源： http://m.10xin10yi.com 類別：新聞中心 更新時間：2015-03-18 閱讀次
一、基本面：庫存、拋儲、限價和天氣致大豆走勢不樂觀
一、港口庫存居高不下
從今年4月開始，國內港口大豆庫存不斷上升，目前已經達到了660萬噸的高位，巨大的大豆庫存顯示了目前國內大豆需求的疲弱，在油廠虧損情況沒有完全扭轉的情況下，港口庫存將仍將維持在高位，這將對大豆期價形成不小的壓力。并且消化如此巨大的庫存也需要一定的時日，所以在短期內國內的大豆供給將非常充裕。
二、國內政策性拋儲不斷
據統計，今年以來，國家先后進行了10次臨時存儲大豆競價銷售，分別是：1月兩次、2月一次、3月兩次、4月一次、5月三次和6月一次，每次基本都銷售30萬噸左右的臨儲大豆。但是從實際銷售情況來看，僅有兩次有成交，分別是：1月25日成交5000噸，2月22日成交6106噸，而其余8次都以流拍告終。我們分析國儲大豆流拍的原因，一方面是拍賣價格沒有優勢，另一方面是拍賣的都是08年的陳豆，出油率偏低。而國儲拋售雖數次流拍，但國家仍每月進行拋售主要是在于顯示國家對大豆及油脂調控的態度和決心，國家仍將定期進行大豆拋儲以調控大豆價格。
三、食用油限價令或將延期
除了進行政策性拋儲，自去年年底以來，國家對小包裝食用油實行限價令，至今年4月底，食用油限價令到期，但相關企業被要求繼續執行限價令兩個月。時至今日，仍沒有明文規定解除上述限價要求，有報道稱，為了在中秋節消費高峰來臨之前穩定市場價格，中國將把食用油限價措施的期限延長到8月15日，如果這一消息屬實，食用油限價令的實施時間將長達9個月之久，國家調控物價的態度可見一斑，這也是近期國內大豆期價持續橫盤整理、未能有效突破的重要原因之一。
四、美豆情況不容樂觀
進入6月以來，美豆的走勢是先上沖至高點，然后迅速下挫，目前美豆期價已經從6月最高的1419美分下跌到了1330美分左右，近期打壓美豆期價的主要原因是天氣好轉和美元走強。首先，目前美國中西部地區天氣狀況好轉，隨著天氣好轉，美國大豆的種植進度也逐漸加快，目前美豆的種植進度已經逐漸趕上了往年，良好的種植情況對大豆期價形成了壓制。另外，近期歐洲局勢動蕩推動美元上漲，美元的走強也對大豆期價形成打壓，上周美元指數站上了75關口，對大宗商品價格的打壓非常明顯，美豆的走勢將不容樂觀，這將對連豆形成利空影響。
【中期研究院 張莉】
二、產業調研：黑龍江大豆播種面積減少，中長期利多因素存在
6月13日至6月18日，大商所組織了黑龍江農產品考察團對大豆和玉米的播種面積及苗情進行考察。我們一路在走訪了當地的農民、貿易商、油脂企業負責人、農墾局工作人員和政府官員等，同時也進行大量的實地抽樣調查，了解到了以下幾個方面的情況：
1.黑龍江的大豆播種面積減少。據當地油脂廠的企業負責人透露的民間統計數據，黑龍江今年大豆的播種面積減少了近33%，而我們在實地考察的過程之中了解到的信息，這個數據基本屬實。從我們走訪的具有代表性的大豆主產區的農場的情況來看：軍川農場大豆面積減少66%，七星農場大豆面積減少 29%，連號稱"天下第一大場"的友誼農場大豆面積也減少60%。種植面積減少的主要原因是種大豆收益低，以七星農場為例，大豆每畝收益大概在 260-270元，而玉米每畝收益為500-600元，水稻每畝收益800-900元，所以農民轉種水稻和玉米的意愿比較強烈。
2.大豆苗情不如往年。由于今年東北氣溫相對偏低，導致玉米、大豆等作物的出苗情況都不好，大豆去年同期的株高可以達到15-20cm，復葉有 7-8片，但是今年我們考察的大多數大豆株高都在8-12cm左右，復葉在4-6片之間。后期的天氣情況很關鍵，如果積溫上不去，很容易會出現爛根的現象。
綜合上述情況來看，種植面積減少以及苗情不佳對后期大豆的產量會有一定的影響，但是正如當地的諺語所說的"七月十五定旱澇，八月十五定收成"，還要關注后期天氣情況才能對大豆的產量做最終判斷。
截止6月份，港區進口大豆庫存仍保持在650多萬噸的相對高位，對大豆價格仍有一定的壓制，現階段的仍保持區間震蕩的思維，美豆在1300-1400美分區間運行，以逢低做多為主，中長線投資者可以考慮連豆1205在4400-4450內附近建立階段性多單。
【深圳產業中心 李茂丹】
三、行情走勢：月度報告及歐債利空釋放，豆類商品調整即將結束
六月中旬以來，希臘債務問題再次困擾市場，原油失守百元關口向下突破5月份以來新低，美豆和豆油在原油下挫影響下以及6月份美國農業部報告利空的壓力下，形成了一輪技術性的回檔。目前原油以及美盤下跌力度逐步趨于緩和，隨時有結束本月中旬以來調整的可能性。
從美豆和豆油走勢上看，今年2月份分別見高1455美分和61美分以來，形成了持續三個月的高位寬幅震蕩，5月中旬以來，震蕩幅度逐步收斂，目前美豆位于1320-1420、豆油位于55-59美分一帶震蕩，尋求中級趨勢的運行方向，預計后期將在這一區域等待月底的種植面積報告以及季度庫存報告。因此近期在區間內維持技術性震蕩依然是市場的主要基調。
在美盤影響和牽制下，大連市場跟隨美盤節奏運行，目前連豆和豆粕分別在4500-4400、3400-3300狹窄的區域內震蕩，預計在4400和3300一線以下滯留的時間不長;大連豆油在10500至萬點一帶震蕩，預計這次失守萬點關口的可能性不大。
操作策略：大連大豆和豆粕立足4400一線和3300一線之后尋機買入;大連豆油收復10200一線后尋機買入。近期追空宜謹慎。中國糧油儀器在線 http://m.10xin10yi.com
一、港口庫存居高不下
從今年4月開始，國內港口大豆庫存不斷上升，目前已經達到了660萬噸的高位，巨大的大豆庫存顯示了目前國內大豆需求的疲弱，在油廠虧損情況沒有完全扭轉的情況下，港口庫存將仍將維持在高位，這將對大豆期價形成不小的壓力。并且消化如此巨大的庫存也需要一定的時日，所以在短期內國內的大豆供給將非常充裕。
二、國內政策性拋儲不斷
據統計，今年以來，國家先后進行了10次臨時存儲大豆競價銷售，分別是：1月兩次、2月一次、3月兩次、4月一次、5月三次和6月一次，每次基本都銷售30萬噸左右的臨儲大豆。但是從實際銷售情況來看，僅有兩次有成交，分別是：1月25日成交5000噸，2月22日成交6106噸，而其余8次都以流拍告終。我們分析國儲大豆流拍的原因，一方面是拍賣價格沒有優勢，另一方面是拍賣的都是08年的陳豆，出油率偏低。而國儲拋售雖數次流拍，但國家仍每月進行拋售主要是在于顯示國家對大豆及油脂調控的態度和決心，國家仍將定期進行大豆拋儲以調控大豆價格。
三、食用油限價令或將延期
除了進行政策性拋儲，自去年年底以來，國家對小包裝食用油實行限價令，至今年4月底，食用油限價令到期，但相關企業被要求繼續執行限價令兩個月。時至今日，仍沒有明文規定解除上述限價要求，有報道稱，為了在中秋節消費高峰來臨之前穩定市場價格，中國將把食用油限價措施的期限延長到8月15日，如果這一消息屬實，食用油限價令的實施時間將長達9個月之久，國家調控物價的態度可見一斑，這也是近期國內大豆期價持續橫盤整理、未能有效突破的重要原因之一。
四、美豆情況不容樂觀
進入6月以來，美豆的走勢是先上沖至高點，然后迅速下挫，目前美豆期價已經從6月最高的1419美分下跌到了1330美分左右，近期打壓美豆期價的主要原因是天氣好轉和美元走強。首先，目前美國中西部地區天氣狀況好轉，隨著天氣好轉，美國大豆的種植進度也逐漸加快，目前美豆的種植進度已經逐漸趕上了往年，良好的種植情況對大豆期價形成了壓制。另外，近期歐洲局勢動蕩推動美元上漲，美元的走強也對大豆期價形成打壓，上周美元指數站上了75關口，對大宗商品價格的打壓非常明顯，美豆的走勢將不容樂觀，這將對連豆形成利空影響。
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二、產業調研：黑龍江大豆播種面積減少，中長期利多因素存在
6月13日至6月18日，大商所組織了黑龍江農產品考察團對大豆和玉米的播種面積及苗情進行考察。我們一路在走訪了當地的農民、貿易商、油脂企業負責人、農墾局工作人員和政府官員等，同時也進行大量的實地抽樣調查，了解到了以下幾個方面的情況：
1.黑龍江的大豆播種面積減少。據當地油脂廠的企業負責人透露的民間統計數據，黑龍江今年大豆的播種面積減少了近33%，而我們在實地考察的過程之中了解到的信息，這個數據基本屬實。從我們走訪的具有代表性的大豆主產區的農場的情況來看：軍川農場大豆面積減少66%，七星農場大豆面積減少 29%，連號稱"天下第一大場"的友誼農場大豆面積也減少60%。種植面積減少的主要原因是種大豆收益低，以七星農場為例，大豆每畝收益大概在 260-270元，而玉米每畝收益為500-600元，水稻每畝收益800-900元，所以農民轉種水稻和玉米的意愿比較強烈。
2.大豆苗情不如往年。由于今年東北氣溫相對偏低，導致玉米、大豆等作物的出苗情況都不好，大豆去年同期的株高可以達到15-20cm，復葉有 7-8片，但是今年我們考察的大多數大豆株高都在8-12cm左右，復葉在4-6片之間。后期的天氣情況很關鍵，如果積溫上不去，很容易會出現爛根的現象。
綜合上述情況來看，種植面積減少以及苗情不佳對后期大豆的產量會有一定的影響，但是正如當地的諺語所說的"七月十五定旱澇，八月十五定收成"，還要關注后期天氣情況才能對大豆的產量做最終判斷。
截止6月份，港區進口大豆庫存仍保持在650多萬噸的相對高位，對大豆價格仍有一定的壓制，現階段的仍保持區間震蕩的思維，美豆在1300-1400美分區間運行，以逢低做多為主，中長線投資者可以考慮連豆1205在4400-4450內附近建立階段性多單。
【深圳產業中心 李茂丹】
三、行情走勢：月度報告及歐債利空釋放，豆類商品調整即將結束
六月中旬以來，希臘債務問題再次困擾市場，原油失守百元關口向下突破5月份以來新低，美豆和豆油在原油下挫影響下以及6月份美國農業部報告利空的壓力下，形成了一輪技術性的回檔。目前原油以及美盤下跌力度逐步趨于緩和，隨時有結束本月中旬以來調整的可能性。
從美豆和豆油走勢上看，今年2月份分別見高1455美分和61美分以來，形成了持續三個月的高位寬幅震蕩，5月中旬以來，震蕩幅度逐步收斂，目前美豆位于1320-1420、豆油位于55-59美分一帶震蕩，尋求中級趨勢的運行方向，預計后期將在這一區域等待月底的種植面積報告以及季度庫存報告。因此近期在區間內維持技術性震蕩依然是市場的主要基調。
在美盤影響和牽制下，大連市場跟隨美盤節奏運行，目前連豆和豆粕分別在4500-4400、3400-3300狹窄的區域內震蕩，預計在4400和3300一線以下滯留的時間不長;大連豆油在10500至萬點一帶震蕩，預計這次失守萬點關口的可能性不大。
操作策略：大連大豆和豆粕立足4400一線和3300一線之后尋機買入;大連豆油收復10200一線后尋機買入。近期追空宜謹慎。中國糧油儀器在線 http://m.10xin10yi.com
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